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12月7日，在2024雪球嘉年华主会场上，富国基金量化投资部总司理王保合发表了《持重与向上，现时商场中指数投资策略》的主题演讲。王保合指出，稳增长+防风险是现时干线，波动中滋长着投资契机，并为持重型投资者、向上型投资者共享了合稳当前商场的指数投资策略。

王保合发轫共享了现时关于A股商场的倡导。他觉得，近期出台的策略，对A股投资者情谊产生了很大影响。站在现时时辰点，A股商场中短期处于悠扬环境，始终依然看好。

王保合指出，要对商场进行判断短长常难的事情，投资者在作念投资的本领，最佳的形势是正途至简。A股订价由EPS和估值两个成分决定。EPS代表了企业的盈利才气，从历史上看，大部分A股高潮的时辰不在于企业盈利才气的上升阶段，而在企业盈利才气上升阶段后的沉稳阶段。A股更多的高潮契机来自估值调度。从估值影响成分看，估值=1÷（无风险利率+股权风险溢价）。无风险利率代表了商场上资金流动性的活跃进度。

9月24日，东谈主民银行出台了一系列货币策略，向商场注入了流动性，使得无风险利率有了下行预期。从股权风险溢价看，9月24日之前，A股商场关于风险的偏好较弱。9月24日出台的货币策略，主要给A股带来两个方面变化：一是无风险利率的变化；二是对风险偏好的变化。这两个当先式的变化，是9月底和10月初A股商场快速反映的原因。

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王保合暗意，现时商场信息混乱，提出投资者更多暖热商场中枢变量，从流动性、风险偏好、经济基本面三个角度解读了现时数据所发生的变化。

发轫，现时货币策略陆续发力，商场流动性充裕。一方面，前期北向资金属于低配景象，而从本年9月中旬运转，北向资金成交意愿抓续攀升，或从“低配”发轫追思“标配”；另一方面，被迫类居品范畴快速增长，摈弃2024年9月30日，其范畴依然高出了A股主动职权范畴。越来越多的投资者借谈ETF入场，正在渐渐蜕变商场生态。

其次，商场风险偏好变化。ERP是推测商场上投资者关于风险预期变化的一个较佳主张。9月24日，随同一系列策略出台，投资者情谊快速追思，现时ERP水平依然回到了相同合理水平。由于ERP依然调度到了合理位置，站在现时时点展望开云官网切尔西赞助商，短期商场或有悠扬趋势，改日需要暖热EPS是否具有抓续性。

发布于：广东省